След изминали 10-месеца от 2025, бюджета на страната показва, че почти всички негативни прогнози и мнения за плана на държавата са започвали или започват да се случват.
Публикуваните данни за бюджета към октомври '25 от МФ, въведени в базите на CBN Pannoff, Stoytcheff & Co. (Държавен, Консолидиран) както и данни в базите ни от бюджетите на НОИ, НЗОК, базите ни с данни за 11 индустрии и 57 сектори в България са източник на нашия анализ по-надолу.
Стремили сме се да бъдем обективни.
Има и добри новини.
Три неща се случиха.
Дефицита в КФП за първите 10 месеца достигна исторически 6.56 млрд. лв. и вече надхвърли определения в Закона за бюджет'25 годишно от 6.44 млрд. лева.
При планирани повече 2.52 милиарда лева за 2025 разход за персонал, хазната вече изхарчи повече 3.37 милиарда лева и не се вижда края. Разходите по това перо се увеличават на годишна база с по около 300 M лева месечно и по всяка вероятност до края на 2025 парите за персонал ще се увеличат общо с около 3.0 B лева и ще доближат границата от 25.0 милиарда лева /+ 25 %/ при планирани 22.75 милиарда /12 %/.
Добрата новина - хазната /КФП/ събра с 8.65 милиарда лева повече от първите 10 месеца на 2024, но въпреки, това тези пари са далеч от очакваните в закона за бюджета 18.27 милиарда лева.
Октомври. Хазната пак на минус.
Приходите в бюджета за м. октомври'25 се увеличиха с 15.2 % до 7.03 милиарда лева. Добрата новина е, че правителството удари спирачка на ръста на разходите от двуцифрен през последните месеци до едва 4.5 % за октомври и за 31 дни похарчи 7.56 милиарда лева.
Въпреки това, хазната отново излезе на червено с минус 535 млн. лв.
А кои ще страдат от спирачката в разходната част на бюджета - вижте в анализа по-надолу?
Данъчни приходи
7.34 милиарда лева повече или ръст в данъчните приходи /КФП/ от 15.4 % донесоха облекчение на правителството в разходната част.
Най-голям принос върви с данъка върху печалбата (+1.02 B лева - с любезното съдействие на един сектор) и ДДС (+2.36 милиарда лева), но последния е далеч от неадекватния план за годината (+6.26 милиарда лева).
Помощи
Може би втория най-голям риск на бюджет'25 (след невъзможния план за ДДС) до 10 месец на годината се оказаха планираните приходи в хазната от помощи. При чакани 7.35 милиарда лева - 61 дни преди края на годината приходите по това перо в КФП са едва 2.24 милиарда лева /30 % от плана/. Дори и с двата чакани транша /единия за 800 млн. лв. вече дойде/ по МВУ дупката тук може да е над милиард лева. Но ако ЕК намали парите по третото плащане или то не влезе в бюджета за 2025 година, дефицита по това перо може да остане над 3.0 милиарда лева.
Кои бизнеси могат да пострадат?
Задържаните пари за субсидии /ръст към 10'25 е едва 3.9 % при план 12.9 %/ - основно за електроенергия няма как да не се отрази на фабричното производство, в което и без това има сектори които вече потъват.
Предвидените пари по перо "издръжка" също чувствително изостават /+5.5 % при план !? + 24.0 %/. Или бизнеси в областта на доставка на храна, вода, електроенергия, горива и текущи ремонти, които работят с първо и второстепенни разпоредители на бюджетни средства могат да имат проблеми.
НОИ и НЗОК
Бюджета на НОИ се изпълнява като по часовник. Честните данъкоплатци с регулярни осигуровки в тази държава са причина системата да е стабилна. Така и трябва да бъде. До септември ръста (15.2%) в приходите изостава с около 1 % (150М лв. на годишна база) от плана. Странно защо все още няма данни за октомври.
НЗОК обаче е друга система. Тук ръста на приходите към октомври (13.3 %), все още изостава по-чувствително спрямо плана (14.6 %).
Забелязваме и още една необичайна тенденция. Въпреки ръста на заплати, МРЗ и МОД от април'25, увеличението на приходите в НЗОК е по-малко от това през 2024 - и в относителна и в абсолютна стойност. Една от възможните причини - дали все повече хора в страната изпитват недоверие към системата и остават на минималната здравна осигуровка, защото доплащането в системата е катастрофално високо.
Разходите на Касата се увеличават (16.2 %) с по-виок темп от плана (14.4%) и виждаме приблизително 160 млн. лв. останал дефицит в баланса към октомври. Някой по веригата ще пострада, т.е. ще се обяви публично.
И да - обществото ще подкрепи младите лекари за по-високи заплати, но нека първо изкарат малко трудов стаж в населени места в страната, където няма дори GP.
Капиталовата програма
7.6 милиарда лева е изхарчила хазната по капиталовата си програма за първите 10 месеца на 2025. С цели 2.9 милиарда лева повече (+62 % !?) от предходната. Исторически рекорд. И както се очаква - един строителен сектор в България е сред топ-3 (от 57 наблюдавани от агенцията) най-добре представящи се. Дали виждаме къде са вложени?
Плана на държавата за годината е да похарчи още 6.2 милиарда лева за оставащите 61 дни. По едни 102 млн. лв. на ден. Дали има откъде и дали ще може. При този дефицит към октомври - не, разбира се. Въпроса тук е за фирмите, работещи по държавни и общински поръчки. Дали фактурите за доставени стоки и услуги ще им бъдат платени навреме. Или изобщо.
Продължение
За последните две години ноември месец е добър за хазната и тя винаги е на плюс. Голяма въпросителна е дефицита през декември, който в най-големия си размер за последните пет години е минус 4.6 милиарда лева ( 2023 г. ). Ако тази граница на дефицита за последния месец на годината бъде достигната, то минуса в хазната за 2025 може да премине 10 - те милиарда лева. Но това ще разберем през февруари'26. Еврото тогава ще е факт.
А иначе в реалната икономика - печеливши продължават да са ритейл сектора в една от най-дорбите си години. Бизнеси от строителство, недвижими имоти и автомобили катерят исторически върхове. Всичко се харчи като за последно.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
©1991-2025 CBN Pannoff, Stoytcheff & Co.
Няма коментари:
Публикуване на коментар
Забележка: Само членове на този блог могат да публикуват коментари.