Финал на бюджет'25 за България с три исторически резултата за декември. Данъци с рекорд, но плана назад. С много. Кое спаси България от свръхдефицит?

Декември '25 - Три исторически рекорда за бюджета на България. 

България вече не е бедна страна. Правителството изпрати декември'25 с цели три исторически рекорда. За първи път във фискалната история на България и приходи и разходи в хазната преминаха границата от 10 милиарда лева! Салдото за месеца завърши с дисциплиниращия "едва" 646 млн. лв. дефицит - също исторически най-малък минус от 2019. 

И приходи от данъци с рекорд. Но плана остава с много назад ?

Всички ключови данъци за бюджета на страната отбелязаха съществени ръстове - Корпоративния /+23.1 %/, ДДС /+16.1%/,  Данък Общ Доход /+16.0/, Акцизи /+7.5%/, Мита /+17.5%/. 

Данъкоплатците в страната внесоха в консолидирания бюджет 8.98 млрд. лв. /15.3 %/ повече данъци от предходната година -  рекорд и в абсолютна стойност и в процент. Трябва да се признае, че мерките на правителството за изсветляване на икономиката и усилията на НАП дадоха реален резултат.

Защо обаче нещо не е както трябва? Заради сгрешените прогнози и план за приходи.

В закона за бюджета (КФП) за 2025 правителството заложи данъчни приходи от 70.8 млрд. лв.,  а крайния реален резултат за 2025 година е 67.7 млрд. лв. Разминаване с 3.1 млрд. лв. по-малко събрани данъци е сериозна липса на капацитет и няма прецедент.

Кое спаси България от свръхдефицит ?

В 12 без 5 или няколко дни преди Нова Година, Еврокомисията преведе на България 2.9 млрд. лв. от МВУ и "спаси" дефицита в диапазона на 3-те процента. Към тези пари не може да не добавим и близо половин милиард лева авансов корпоративен данък от банковия сектор.

Рискови ходове на правителството.

При приблизително 10 % ръст в номинал на БВП за 2025, увеличението с нови 20 % на разхода за заплати и близо 70 % на  невидими капиталови разходи крие сериозни дългосрочни рискове. На този фон всички пари по МВУ, които дойдоха през декември отидоха за капиталовата програма без остатък.

А тези разходи и рекордни дефицити, покрити и с нови кредити /+18.1 млрд. лв. за '25/ ще доведат до ръст в лихвените разходи с близо 50 % !? за 2026 и те ще надхвърлят невижданите за страната 2.4 млрд. лв. тежест за година.

Сериозен риск от гледна точка на икономиката виждаме и в замразяване на разходите за субсидии. Това също очакваме да има ефект както върху пазара на труда и инвестициите, така и в очакваните приходи от данъци за 2026, които според нас тази година ще бъдат съвсем друга бира и това ще се види много скоро.

Салдото за 2025 някак си остана в нормите. Но идва февруари'26, а от самолет се вижда какво следва.

Макар и с "невинна" може би грешка в две пера от разходната част в публикуваните данни за ДБ, МФ удържа сакралния дефицит за 2025 в Маастрихските критерии /минус 6.83 млрд. лв. или минус 3.1 %/ и спаси страната от процедура по свръхдефицит. Обявеното число от минус 3.1 % много вероятно ще падне /с малко/ под границата от 3.0 ако ръста на БВП за Q4 в номинал се запази като в Q3 и така МФ ще има шанс да запуши устата на критиците.

Но, идва изключително тежък февруари'26. Втория месеца на годината по принцип е с най-ниски постъпления в бюджета. Миналата '25 дефицита през февруари беше зашеметяващ, а през тази ръста в разходи за заплати, пенсии, помощи и лихви има шанса да го доведе в диапазона до минус 2.5 млрд. лв. само за едни 27 дни. А и не е ясно още, как ще се посрещнат разходите -  с допълнителни пари от държавния резерв или с нови задължения. 

На този фон, като агенция която наблюдава бизнес процесите в България от години, можем да направим и няколко предупреждения относно приходите в бюджета. Спада в оборотите в  промишлеността, а оттам и в експортния потенциал на България се очертава да продължи и през 2026 година. Най-доходоносната индустрия за НОИ в България, №1 в експорта на услуги и двигател на частното потребление в полза на много други индустрии - ИКТ изпада във все по - трудна ситуация, което неминуемо ще се отрази на очаквания ръст на приходите в осигурителните агенции НОИ & НЗОК... Добавяме и прогнозата ни за рентабилността и корпоративните печалби в условията на непредсказуеми митнически вариации...

Едва ли всички мераклии да са служебни премиери имат идея какво ги очаква..

-----------------------------------------------------------------------------------------

©1991-2026 CBN Pannoff, Stoytcheff & Co.